Gordon-tillväxt (Terminaltillväxt): Definition och Beräkning
Gordon-tillväxt är en metod för att beräkna terminalvärde i DCF genom att anta evig tillväxt med konstant takt. Kallas även Gordon Growth Model.
Formel
Där g är den eviga tillväxttakten och r är diskonteringsräntan (WACC). Se till att g < r och välj konservativa värden (ofta något under långsiktig BNP/inflation).
Notes
- Terminalvärdet representerar ofta en stor del av DCF-värdet; antaganden för g och r är kritiska.
- Välj konservativa terminaltillväxttakter för att undvika överskattning av långsiktiga utsikter.
- Jämför Gordon-tillväxt med exit-multiple-metoder (t.ex. EV/EBITDA) som en känlighetskontroll.
Varför det är viktigt
Gordon-tillväxtmodellen är fundamental för DCF-värderingar eftersom terminalvärdet ofta representerar 60-80% av det totala värdet. Antaganden om evig tillväxtakt och diskonteringsränta är kritiska för värderingsnoggrannhet.